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Objetivo
El objetivo de este
curso consiste en brindar un conocimiento profundo y práctico del
mercado de derivados: futuros, opciones swaps. Desarrollo de estrategias
de cobertura y especulación, técnicas para el control de riesgo,
valuación de opciones, negociación de opciones exóticas y análisis de la
volatilidad en derivados.
Destinatarios
Inversores, personal áreas financieras de empresas, público en general
Programa
UNIDAD 1 –
Funcionamiento de los mercados de futuros y a plazo (forward)
Determinación de precios a plazo y de los futuros. Venta al descubierto
(short selling). Valoración de contratos a plazo. Futuros sobre índices
bursátiles. Contratos a plazo y de futuros sobre divisas. Contratos de
futuros sobre mercancías. Coste de mantenimiento (cost of carry).
UNIDAD 2 – Estrategias de cobertura con contratos de futuros:
Principios básicos. Riesgo de base (basis risk). Ratio de cobertura de
varianza mínima. Futuros sobre índices bursátiles. Enlace de coberturas
(rolling the edge forward).
UNIDAD 3 – Swaps
Mecánica de los swaps de tipo de interés. El argumento de la ventaja
comparativa. Cotización de swaps. Valoración de swaps tipo interés.
Swaps sobre divisas. Valoración de swaps sobre divisas. Riesgo de
crédito.
UNIDAD 4 – Funcionamiento de los mercados de opciones
Tipos de opciones. Posiciones en opciones. Activos subyacentes.
Especificaciones de las opciones sobre acciones. Cotizaciones en la
prensa diaria. Negociación de opciones. Comisiones. Garantías.
Propiedades de las opciones sobre acciones: Factores determinantes de
los precios de las opciones. Supuestos y notación. Límites superior e
inferior para los precios de las opciones. Ecuación fundamental de las
opciones europeas (paridad put-call). Ejercicio anticipado de la opción:
opciones de compra sobre acciones que no pagan dividendos. Ejercicio de
la opción antes de su vencimiento. Efecto de los dividendos.
UNIDAD 5 – Estrategias especulativas utilizando opciones
Bear/bull spread, cima, cuna, butterfly, condor, etc. Estrategias con
opciones y distintas fechas de vencimiento.
UNIDAD 6 – Valuación de opciones
Introducción a los árboles binomiales: Modelo binomial de un período.
Valoración neutral al riesgo. Árboles binomiales de dos períodos. El
modelo Black-Scholes: Supuestos sobre la evolución de los precios de las
acciones. Tasa de rentabilidad esperada. Volatilidad. Estimación de la
volatilidad mediante datos históricos. Supuestos del modelo Black-Scholes.
El análisis Black-Scholes/Merton. Valoración neutral al riesgo.
Volatilidades implícitas. Causas de la volatilidad.
UNIDAD 7 – Letras Griegas
Cobertura delta. Theta. Gamma. Relación entre delta, theta y gamma. Vega
y Rho. Coberturas en la práctica. Modelos de opciones exóticas.
Organizan:
Facultad de Ciencias Económicas USAL – Marcelo T. de Alvear 1337 –
(C1058AAV) Capital Federal
FUNDACIONTECSAL (Unidad de vinculación tecnológica de la USAL)
Informes e inscripción:
Lic. Jerome Coubry
E-mail: info@ecousal.org
Tel: (011) 4811-1279
Inscripción online a los cursos
Actividad Arancelada - Certificados otorgados por la Universidad del
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